歷史長波中的比特幣十周年2019年新年快樂!

最創業  2019-01-01  比特幣/比特幣(BitCoin)欄目  

  寫在2019年到來之際,祝各位朋友新年快樂!
謹以此文,獻給比特幣誕生十周年(2009-2019)。

  一、創世

  2009年1月3號,一個化名中本聰(Satoshi Nakamoto)的人啟動了比特幣的主網,并生成了比特幣的記賬賬本(后人稱這個賬本技術叫“區塊鏈”,也就是“一串區塊組成的鏈條”,a chain of blocks,其中的一個個區塊就是一本本賬本)的第一個區塊,創世區塊,Genesis Block。

  

  Genesis這個詞來源于《圣經》“創世紀”,“創世紀”這章的英文標題就是Genesis。

  

  為了向后人證明比特幣啟動的時間,中本聰在創世區塊,也就是比特幣的第一本賬本里,寫下了當天泰晤士報的頭版頭條標題,Chancellor on brink of second bailout for banks,財政大臣正處于再次出手拯救銀行的邊緣

  

  二、債務周期

  橋水基金(Bridgewater Associates)的創始人達里奧(Ray Dalio)基于過去三十多年馳騁資本世界的經驗,總結出今天我們所處的全球經濟運行模式是一個簡單而機械的債務周期模型。他還做了一個非常生動活潑、淺顯易懂的動畫片來給大家講解他的這個模型(動畫片位于www.economicprinciples.org )。

  在達里奧的模型里,簡而言之,整個世界經濟由三股力量推動:生產力增長,短期債務周期,長期債務周期。而債務周期,則主要是由信用的增發和銷毀所推動的。信用(credit),就是債務(debt)的一體兩面。一個人從銀行借錢,他所借到的其實是信用貨幣,同時背負了對應的債務責任。

  

  生產力增長是緩慢而穩健的,因此導致經濟周期波動的主要是后兩種力量。一個完整的短期債務周期大概是5-8年(半周期是2.5-4年),而一個完整的長期債務周期則長達75-100年(半周期是37.5-50年)。

  

  讀到這里,大家可以稍微多停留一會兒。注視著這幅圖,思考一下,2018年這個出乎意料的年份,全球經濟究竟是站在懸崖邊上、正在滑下懸崖、還是已經觸底呢?

  三、出乎意料的2018

  2018年初的時候,中金公司發布過一個十大預測。

  

  到了年底,被網友吐槽說錯了九個半,剩下半個是第2條預測A股雙位數,確實是雙位數,只不過方向反了。

  

  對于這個神不準的預測,中金分析師王漢鋒同學的回應倒是不失風趣:

  “這讓大家知道像我這樣的普通人,在年初有怎樣的憧憬,在年底又有怎樣的失落。”

  相較于2017年底的極度樂觀,2018年的寒冬里,2019年經濟形勢必將更為艱難仿佛已然成了一種新共識。

  四、十年之前

  2006年初現苗頭、2007年底爆發、2008年波及全球的、發端于美國的次貸危機和全球金融風暴摧毀了數萬億美元的財富。

  

  正是在這樣的時代背景下,2008年10月,中本聰在一個世界頂級密碼學小組中提交了他的論文《比特幣:一個點到點的電子現金系統》(Bitcoin: A Peer-to-peer Electronic Cash System)。提出了一種去中心化因而不至于被輕易摧毀的、總發行量有上限因而不能超發貨幣造成通脹的、不允許雙花和透支因而不能憑空創造信用的“電子現金”——比特幣的發明構想。

  金融危機后,美國先后進行了數輪QE(“量化寬松”,就是印錢)。達里奧稱之為“和諧的去杠桿化”。最新的經濟學術語叫做“熨平經濟周期”,仿佛央行的工作和裁縫鋪子竟有些異曲同工。2017年1月25日,道瓊斯指數收盤突破2萬點,漲幅創下歷史記錄。

  哈耶克在他出版于1976年的書《貨幣的非國家化》里寫到,“貨幣量的增加最初之所以會具有普遍的刺激作用,只能歸因于下面的事實:人們會突然發現,價格、因而利潤都高于預期。每項投資冒險都成功了,甚至包括某些本應失敗的項目”,“為了維持溫和的通貨膨脹所創造出來的經濟活躍程度,貨幣當局不得不加速通貨膨脹率,并且不得不一次比一次的增加幅度更大,以使通貨膨脹率能夠壓過人們的預期。”今天讀起來,更像是對于當今貨幣不斷寬松的預言。

  

  2017年底,比特幣的價格一度摸到2萬美金的高點。此后一路下行,一年時間已經跌去7、80%。過去十年,是比特幣初步成長為一個投機性資產的十年。期間創造了些許財富的神話,然后這些神話被精明的人所利用,創造出更多的金融騙局。

  下一個十年,比特幣共識的金融屬性或將會發生怎樣的變化呢?

  五、中本聰的生日

  中本聰在他發表論文和帖子的網站p2pfoundation上留下的生日是1975年4月5日。這當然是虛構的。但是中本聰又怎么會放過又一個給世人留下隱喻的機會呢?

  在歷史上,1933年的4月5號,時任美國總統羅斯福簽署了政府法令6102,規定美國公民持有黃金非法。通過這一法令,美國政府把全體美國人手里的黃金全部沒收充公,強行換成美元。之后,美國政府立刻讓美元貶值40%,強制推高金價,讓美國的債務貶值,以對抗經濟大蕭條。這意味著,一夜之間,美國人的財富被洗劫了40%。

  

  1971年8月5日,美國總統尼克松宣布中止美元與黃金的固定兌換比率,放棄金本位,從此美元發行不再受到黃金儲備的約束。美國的這一行動,也宣告了創立于1944年的、承諾美元與黃金掛鉤的布雷頓森林協議(Bretton Woods Agreement)體系的解體。

  1974年8月15日,福特總統簽署了“黃金合法化”法案。從1975年開始,美國人又可以合法地擁有黃金了。但是請注意,6102法令依然作為法律有效,美國人獲得的黃金擁有權,只是一種privilege(特赦),而不是right(權利)。美國政府,或者說美國總統,隨時可以撤銷這一特赦令,從而處置任何一個美國公民手中的黃金。

  黃金和黃金美元的時代結束了。法令美元(fiat dollar)的時代開始了。

  

  自此,失去了黃金約束的美元開始了一路貶值的狂奔。正如哈耶克所指出的,“人們時刻會以發鈔者所發行的貨幣贖回黃金的可能性,不過是對發鈔者施加了一種紀律約束而已,這能迫使他們將貨幣數量控制在適當的水平”,“金本位制只是在我們還沒有找到約束政府的紀律的時候才勉強使用的一種辦法而已”,“黃金純粹是控制某種貨幣數量的方法而已,貨幣數量才是決定貨幣價值的真正要素”

  正如達里奧所指出的,自此以后,經濟系統中所流動的貨幣(currency),則只有一部分是錢(money),而大部分都是信用(credit),可以憑空創造和毀滅的信用。而中本聰所要發明的,是現金(cash),是更好的錢,具備更多特性,比如隱私性、比如不能被沒收、比如發行總量有限,等等。

  六、互聯網模式的本質是信用機器

  也許可以追溯到1998年,后來有著“互聯網女皇”稱號的Mary Meeker把“眼球(eye balls)”和“PV(Page View,頁面瀏覽量)”列為互聯網公司的重要財務指標,并在報告中寫道:“雅虎每年吸引4000萬對眼球訪問,這公司應該值100億美元。”幾個月后,她將雅虎25%的PV增長放入“五大關鍵財務指標”。

  她的模型創造性地解決了互聯網公司沒有利潤如何估值的問題,因而深受華爾街喜愛。在大家共同的努力下,互聯網公司的估值從此與財務效益脫鉤,可以以遠高于傳統模式的估值上市。

  后來到了用戶為王的移動互聯網時代,人們又找到了所謂梅特卡夫定律來證明用戶數是可以作為互聯網模式的估值模型的。

  經過大家共同的努力,新一代互聯網公司歷史性地開創了先燒錢換用戶,然后拿著用戶數獲得高估值,直至走向上市的康莊大道。

  互聯網模式創造了一種新的信用來源,不同于傳統金融需要“看得見摸得著的東西”擔保才能授信,互聯網拿出大數據就可以獲得所需的信用。從這個意義上講,過去30年,互聯網行業發展成為了一個超金融行業。傳統金融就好比實行金本位的美元體系,而互聯網行業,則相當于創造了一個與黃金脫鉤的美元體系。

  所以馬云說,阿里巴巴最有價值的資產是大數據,大數據就是信息時代的石油

  過去20年,最值得進入的三個行業就是金融、房地產和互聯網。第一個是放水的水源和水渠,第二個是蓄水池,第三個最牛,從蠻荒之地挖掘出了石油,大家都愿意拿水來換。

  但是就像石油危機是一個人為炮制出來的神話,互聯網估值也成了一個憑空創造信用的神話。信用增發驅使勞動力和資本投資投入某些項目,“而只有在通貨膨脹繼續加速的條件下,這些項目才有利可圖”,“正是這種效應,導致了嚴重的失業浪潮”

  2018年末的寒冬,仿佛是對40多年前哈耶克這一論斷的呼應。

  七、大變局

  歷史給到我們的借鑒,就是歷史經驗不可以簡單借鑒。歷史從來都不會簡單重復。

  債務周期理論建立在對于債務貨幣時代的經驗之上,因此我們在借鑒這一經驗理論并用于指導實踐時,要看到未來30年的大因子、大變數。

  稱得上大因子的變量大略包括如下一些:全球氣溫,自然資源分布,國家政治體制,大國關系,戰爭,顛覆性的科技,新的生產關系。

  比特幣,將很有機會,作為一種位于顛覆性科技和新生產關系交集處的、不可逆轉的新發明,一種未來貨幣,在下一個十年、二十年,脫離投機資產屬性,成為更好的價值儲存載體,以及,全球性的價值交換手段,給全球經濟周期演進規律和發展模式(paradigm)造成深遠影響

  八、未來已來

  今天,比特幣已經走過了10個年頭。在這頭個10年,比特幣浮浮沉沉,起起落落,死死生生,不斷開創著歷史,不斷進行著自我實現的證明。從2009年1月3號啟動以來,每10分鐘發行一筆,每4年一減半,無論春夏秋冬、風霜雨雪,從未改變自己堅定向前的步伐和節奏。在全球頂級黑客眾目睽睽注視之下,承載千億美金的資產,安全、穩定運行至今。可以說,過去10年,比特幣區塊鏈已經初步證明了這門技術的先進性和可靠性。

  凡是過去,都是序曲。下一個10年,必將會是一個全新的發展階段。但是,比特幣及其開創的區塊鏈技術這個領域非常新,發展變化迅速,概念紛繁蕪雜,這就造成了大多數人想了解而無從入手的現狀,很多朋友都聽說過比特幣或者區塊鏈這個概念,但是真正搞懂、搞明白的卻相對比較少。哪怕是看過一些書、聽過一些課程講解,也是似懂非懂,知其然不知其所以然。

  這正是我開發《比特幣原理》(Bitcoin Principles)這門課的初衷。希望用10節原理課(不包括第一節導論課)的篇幅,精簡掉區塊鏈技術的旁枝末節,只抓本質,深入淺出的和大家一起剖析比特幣區塊鏈技術最為核心的要點。

  當大家學完了這門課,能夠說,真正搞明白了比特幣和區塊鏈技術的原理,進一步的,能夠向其他人解釋清楚比特幣的工作機制、中本聰的設計思想到底是怎樣的,這門課的效果也就達到了。學習本課程并不需要計算機編程功底。本課程側重于產品和邏輯層面的剖析,目標是讓人人都能聽懂并且理解。當然,本課程還配套有課后習題,對于有編程功底的朋友,全部完成之后應該可以做出來一套接近中本聰原汁原味的、極簡的比特幣系統了。

  希望這門比特幣原理課,能夠成為你進入區塊鏈世界的第一堂課。

  導論課永久免費試聽(歡迎反饋您寶貴的意見和建議Email:[email protected])。10次課程我將在接下來的幾周內以每周更新1-2節的速度上線,力爭春節前后全部完成。同時,會定期開設答疑交流。全套課程定價199元(平均一節課19.9元,相當于半杯咖啡的錢),目前節日限時特惠99元(平均一節課僅9.9元,相當于一杯飲料的錢),元旦后恢復原價。現在長按下面海報識別二維碼下單并Email告知您的訂單號和聯系方式,將獲得VIP會員資質,尊享后續更多課程優惠。感謝各位朋友的大力支持!
祝2019新年快樂,萬事如意!

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作者:劉青焱
來源:最創業

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